Рефинансирование (Refinancing)

Международный Клуб «BP» (Клуб)  предлагает рефинансирование предприятий и другие финансовые услуги для бизнеса.

На протяжении десятилетий кредитование приводило к росту компаний, занимающихся рефинансированием, по всему миру. Особенно во времена продолжающегося кризиса и неопределенности на рынке. последняя причина является одним из самых быстрых и дешевых способов реализации крупных капиталоемких проектов, финансирования текущих расходов и погашения предыдущих долгов.

Термин “рефинансирование” также используется в смысле пролонгации кредита. Обычно это делается путем выдачи нового кредита вместо предыдущего или замены старого обязательства новым. Целью рефинансирования в первую очередь является улучшение условий кредита (срок погашения, график платежей, процентная ставка). В некоторых случаях компании обращаются за рефинансированием, когда им требуются дополнительные средства сверх первоначального кредита. Рефинансирование на правильных условиях требует определенных усилий со стороны компании. В частности, заемщик должен доказать финансовому учреждению свою надежность и платежеспособность. Как и другие заявки на получение ссуды, заявки на рефинансирование тщательно рассматриваются. Условия, которым должен соответствовать плательщик, касаются его активов и годовой отчетности.

Очевидно, что низкий кредитный рейтинг компании может негативно повлиять на предлагаемые условия и процентные ставки. Внутренние факторы также оказали сильное влияние на условия рефинансирования. Банки и финансовые учреждения, как правило, готовы предоставлять ссуды для рефинансирования по мере роста экономики страны и позитивных прогнозов на ближайшее и отдаленное будущее. Рефинансирование кажется простым способом заработать больше денег, но оно может оказаться невыгодным для заемщика.

Мы рекомендуем внимательно изучить предлагаемые условия, чтобы оценить реальную стоимость денег и понять потенциальные риски. В отличие от рефинансирования, реструктуризация связана со стрессовыми ситуациями в краткосрочной перспективе. Вместо этого рефинансирование полезно для компаний, которые добиваются хороших финансовых результатов и имеют достаточного денежного потока в краткосрочной перспективе.

Клуб специализируется на финансовых услугах для бизнеса. Мы предлагаем рефинансирование предприятий, проектное финансирование (ПФ), долгосрочные ссуды и проекты в области энергетики, инфраструктуры, тяжелой промышленности, нефти и газа, обращения с отходами, сельского хозяйства, недвижимости и туризма.

Рефинансирование предприятий: причины.

Решение о рефинансировании кредита может быть принято в контексте улучшения кредитной ситуации на финансовом рынке. Еще один фактор – это появления более привлекательных финансовых продуктов. Это решение может быть применено руководством по ряду объективных вопросов внутреннего или внешнего характера. Как правило, эти вопросы негативно влияют на эффективность работы. В развитых странах выявление проблемных кредитов проводится в течение длительного времени. Специализированные отделы банков прогнозируют потенциальные проблемы заемщиков и принимают своевременные меры, включая реструктуризацию и рефинансирование.

Причины рефинансирования предприятий могут быть следующими:

Такая ситуация возникает в результате серьезного просчета финансовой команды заемщика. Происходит это на этапе планирования инвестиций или негативного форс-мажорного обстоятельства, а также неблагоприятных рыночных изменений. Проблема с обслуживанием кредита связана с процессом кредитования, изменениями рыночных условий, общим спадом, плохим управлением предприятиями, форс-мажорные обстоятельства и многие другие нюансы совместного ведения бизнеса.

Роль рефинансирования в реализации долгосрочных инвестиционных проектов.

В рамках проектного финансирования риск досрочного погашения кредита обычно несет банк, если тот же кредитор финансирует этап строительства и эксплуатации. Вы берете на себя риск досрочного погашения кредита. Весь заем предоставлен специальной организацией. Это вероятная ситуация, поскольку ссуда, предлагаемая в начале проекта, очень дорогая из-за высокого риска. Если одни и те же кредиторы финансируют этапы строительства и эксплуатации, они несут риск досрочного погашения всего кредита со стороны SPV. Это вероятная ситуация, поскольку кредит, предоставленный в начале реализации проекта, довольно дорогой из-за высокого риска. После завершения строительства и успешного запуска проекта риск снижается. В таком случае SPV может рефинансировать первоначальный кредит с помощью более выгодных финансовых продуктов. Чтобы избежать описанной ситуации, финансирование различных этапов строительства в ПФ организовано самостоятельно. Источниками финансирования строительства проекта и долгосрочного кредитования на стадии эксплуатации могут быть различные кредитные союзы.

Оптимальным решением является погашение строительного кредита в начале производства, а также получение еще одного кредита на этапе эксплуатации. Однако в этом случае специальная организация не сможет самостоятельно погасить первоначальный долг. При возникновении проблем с рефинансированием, банк, который будет финансировать строительство, возьмет на себя дополнительные риски. Делает он это, для того чтобы минимизировать этот риск. Все финансирование (даже если оно организовано независимым консорциумом) обычно предоставляются уже на этапе планирования. В этом случае второй кредитный союз чаще всего гарантирует погашение основного кредита. Однако реализация проекта может занять несколько лет, а сам проект подвержен большой неопределенности. Поэтому первоначальный кредитор обычно запрашивает гарантию погашения кредита у спонсора на начальном этапе сделки. Чтобы мотивировать участников организовать дополнительное финансирование, процентная ставка по кредиту со временем увеличивается. Однако в большинстве случаев все виды финансирования обеспечивают большую финансовую гибкость и вовлекают банки в принятие и минимизацию рисков, секьюритизацию как лучший инструмент рефинансирования компаний для покрытия проектных рисков.

Секьюритизация .

Секьюритизация – это инструмент рефинансирования, при котором формируется портфель неликвидных активов и выпускаются неликвидные ценные бумаги (акции или облигации). Эти ценные бумаги предлагаются для покупки инвестиционным сообществом. Инициаторами операций по секьюритизации являются финансовые учреждения, которые создают с этой целью компании специального назначения (Spvs). В связи с усилением конкуренции на рынке можно ожидать увеличения стоимости дебиторской задолженности в портфеле компании. Это серьезная проблема для компаний-кредиторов. Традиционных методов финансирования дебиторской задолженности уже недостаточно. Для секьюритизации следует использовать подходящие альтернативные формы финансирования. Ими могут выступать ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS), и секьюритизация, поскольку они невозможны напрямую из-за низкой кредитоспособности, даже если компании могут привлекать средства.

Выдача ABS – это сложный многопоточный процесс финансирования, который требует значительных затрат. Этот инструмент рефинансирования бизнеса может использоваться компаниями, которые отвечают высоким требованиям и имеют соответствующий пул дебиторской задолженности. Секьюритизация с помощью ABS может использоваться как коммерческими организациями, так и местными органами власти или другими участниками рынка, которым необходимо рефинансировать свои обязательства. Компания, финансовое учреждение, государственное казначейство или орган местного самоуправления, заинтересованные в продаже своих долгов, могут получить средства на финансовом рынке, продав активы независимой компании, называемой инициатором (организатором) и специально созданной. С этой целью инициирующая компания создает отдельное юридическое лицо и передает часть своих активов ему. В будущем специальная организация выпустит коммерческие облигации на эти активы и продаст их на финансовых рынках. Средства, полученные от продажи этих ценных бумаг, будут использованы для погашения долга инициатору программы. Таким образом, компания-инициатор косвенно привлекает необходимое финансирование.

Виды и этапы секьюритизации. Условия программы рефинансирования компании всегда адаптируются к индивидуальным потребностям участников этого процесса и специфике секьюритизируемых активов. Точная модель секьюритизации как инструмента рефинансирования для компаний может существенно измениться.

Общая модель операций секьюритизации включает следующие этапы:

Традиционная секьюритизация.

Передача активов может происходить в форме традиционной продажи долговых обязательств. Традиционная секьюритизация носит забалансовый характер финансирования. Это означает, что риски, связанные с переданными активами, исключаются из портфеля инициатора. Они также отделяются от рисков, связанных с оставшимися активами. Положительным эффектом этого решения является то, что секьюритизированные активы и соответствующие финансовые потоки исключаются из баланса инициирующей компании. Передача секьюритизированных активов осуществляется со всеми связанными с этим рисками, страхованием и юридической помощью. Отделение активов от баланса инициатора может улучшить показатели. Например, улучшить показатели ROA, а так же в некоторых случаях и ROE. Программа выпуска ABS высвобождает капитал, необходимый для финансирования будущих проектов.

Традиционная секьюритизация положительно влияет на рейтинг компании и предоставляет возможности для снижения стоимости приобретенного капитала.

Синтетическая секьюритизация означает, что участник передает риск портфеля активов SPV посредством производных инструментов или обеспечения. Только права на некоторые или все средства, полученные от секьюритизированной дебиторской задолженности, передаются специальному учреждению.

Передача покрывает только кредитные риски, связанные с пулом активов. Базовые активы остаются на балансе инициатора, поэтому номинальными покупателями этой программы “секьюритизации баланса” являются страховые компании, хедж-фонды и компании по управлению активами. Эта форма секьюритизации увеличивает баланс инициаторов. Кроме того, эта модель рефинансирования компании способствует ухудшению структуры капитала и снижению рентабельности инвестиций (ROA). Это негативно влияет на оценку компании-инициатора программы.

Преимущества и недостатки секьюритизации Преимущества секьюритизации для инициатора процесса:

Преимуществами секьюритизации, очевидно, являются более низкие затраты на привлечение средств по сравнению с традиционным банковским кредитованием. В нее также включена диверсификация источников финансирования, улучшение имиджа компании, сохранение кредитоспособности. Однако важным условием успеха рефинансирующих компаний является участие от опытных консультантов.

Только профессиональная финансовая команда может организовать секьюритизацию максимально эффективно и избежать типичных ошибок и просчетов.

Рефинансирование предприятий.

Наши услуги бизнес-клубов предлагают бизнес-кредиты. Мы готовы разработать оптимальную систему приобретения земельных участков, строительства, модернизации крупных объектов и рефинансирования инвестиционных кредитов на ремонт или обновление основных фондов.

Мы предлагаем:

Опытная финансовая команда Клуба поможет вам превратить неприятные ссуды в гибкий источник финансирования. При этом источник, который адаптируется к потребностям вашего бизнеса на каждом этапе развития. Мы договариваемся о рефинансировании на наиболее выгодных условиях, чтобы погашение кредита соответствовало денежному потоку вашего инвестиционного проекта. Без стресса. Никаких ненужных сборов. Профессиональный и надежный.

Если вас интересует рефинансирование кредита или другие финансовые услуги, обратитесь в Клуб. Сотрудничая с лидерами европейского финансового рынка, вы гарантируете устойчивость своего бизнеса в сложных рыночных условиях. Мы преимущественно работаем с крупными кредитами от 5 миллионов евро и более. Свяжитесь с нами сейчас, чтобы узнать больше.