Оценка инвестиционного проекта (Investment Project Assessment)

Оценка инвестиционного проекта. Современные методы оценки привлекательности и эффективности инвестиционных проектов играют важную роль в принятии решений по развитию и расширению бизнеса.

Международные инвестиции быстро растут. Компаниям требуются все более совершенные инструменты, знания и опыт. Качественная оценка инвестиционного проекта занимает важное место в этом процессе и помогает в принятии решений.

Международный Клуб с международным опытом, оказывает профессиональную поддержку компаниям в области инвестиционного проектирования и консалтинга. Мы предоставляем следующий перечень бизнес-услуги:
1) кредитование;
2) проектное финансирование;
3) банковская или кредитная безопасность;
4) финансовое моделирование;
5) управление проектами, а также многое другое.

Клуб и партнеры готовы помочь в строительстве и модернизации крупных объектов в рамках контрактов EPC.

Методы и подходы к оценке привлекательности инвестиционных проектов.

В рамках инвестиционного консалтинга существуют количественные и качественные аспекты оценки привлекательности инвестиционных проектов. Это зависит, среди прочего, от целей инвестора. К примеру, такиекак получение дохода, стратегическое развитие бизнеса или выход на новые рынки. Стандарты и методы, используемые сегодня в инвестиционном консалтинге, очень хорошо разработаны.

Сущность современных методов оценки представлена ниже:

Арбитражная теория оценки инвестиционных проектов.

Метод основан на оценке влияния рыночного риска на инвестиционный портфель, а также на внешних факторах, таких как инфляция и рост промышленного производства.

Упрощенный метод дисконтирования, основанный на концепции стратегической чистой приведенной стоимости. Денежный поток представлен как линейная функция нормы рентабельности текущих активов.

Несмотря на масштаб финансовых инструментов, сегодня не существует единой системы принятия решений по инвестиционному дизайну. Разные проекты оцениваются разными финансовыми группами на основе разных методов, показателей и критериев. При этом учитываются конкретные отрасли и интересы участников проекта. Использование передовых методов оценки привлекательности инвестиционных проектов предполагает использование разных данных, а также множества критериев. Например, при оценке модели финансирования долгосрочного проекта необходимо учитывать изменения стоимости финансирования с течением времени, а также возможные системы добычи ресурсов..

В то же время эксперты инвестиционного консалтинга выбирают наилучший вариант, учитывая конкретные условия инвестиционного проекта. Механизм финансирования строится с тщательным анализом всех факторов, влияющих на конкретный проект финансовая. Построенная таким образом модель дает возможность просчитать результат при заданных прогнозных параметрах. Также позволяет составить прогнозные финансовые отчеты. Помимо этого, она позволяет выбрать наиболее подходящие инвестиционные схемы и источники финансирования.

Многокритериальная оценка эффективности инвестиционных проектов.

Финансовые методы оценки проектов, в том числе NPV и IRR. Данные методы направлены на расчет финансовых эффектов от реализации инвестиционного проекта. Основанные на них критерии принятия решений позволяют ответить на вопрос, является ли оцениваемое капиталовложение финансово выгодным для участников. Однако современный анализ эффективности проектов не может быть сосредоточен исключительно на финансовых эффектах проекта.

Традиционный метод оценки рентабельности заключается в предоставлении информации о рентабельности проекта только в финансовом отношении. Поэтому они не включают в себя нефинансовые выгоды или затраты, а также не учитывают внешние эффекты проекта на других заинтересованных лиц.

Финансовый метод значительно упрощен по сравнению с интегрированным методом. Реализация определенных инвестиционных проектов (особенно на международном уровне) может оказать негативное влияние на компанию. В частности это заметно в сферах деятельности, где проект не оказывает прямого влияния.

Другими словами, несмотря на то, что сам проект формально является финансово выгодным, он может нарушать другие аспекты деятельности компании. Полный расчет, с учетом влияния проекта на другие инвестиции и текущую деятельность участников, является невозможным. Эти недостатки традиционного финансового подхода к оценке привлекательности инвестиционных проектов побуждают исследователей к поиску новых подходов. Этим подходы основаны как на финансовых, так и на нефинансовых критериях (многокритериальный подход).

На практике использование многокритериальных методов оценки привлекательности проектов связано с определенными методологическими трудностями, такими как:

Таким образом, многокритериальный метод учитывает не только финансовые, но и другие важные факторы. К примеру учитываются экономические или социальные факторы. Термин “прибыльность” обычно относится к финансовой оценке, поэтому более уместно использовать комплексный подход.

Теоретически возможны два пути:

Эксперты в области инвестиционного проектирования и консалтинга помогут клиенту понять нюансы анализа и оценки. Безусловно помогут выбрать лучшую модель принятия решений для конкретной отрасли, конкретной компании, конкретного проекта с учетом масштабов потенциальных финансовых, репутационных а также других потерь. Сотрудничество с профессиональными командами оправдано в ожидаемой выгоде проекта для потенциальных инвесторов.

Финансовая модель любого крупного инвестиционного проекта имеет две составляющие. К ним относится анализ капитальных вложений и анализ денежных потоков в ходе реализации проекта.

Капитальные вложения могут производиться не только в течение начального, но и в течение всего периода. Это зависит от их размера и схемы финансирования. Рассматривая реальные инвестиции, необходимо предусмотреть как техническую, так и коммерческую часть. Связано это с тем, что инвестиционные проекты всегда имеют четкие индивидуальные технические и финансовые характеристики. Невозможно принять окончательное инвестиционное решение, не прогнозируя стоимостные показатели. Чтобы решить эту последнюю проблему, необходимо провести полное маркетинговое исследование перед проектом. Разработка методик оценки привлекательности инвестиционных проектов основана на положениях ожидаемых выгод от проекта, бизнес-плане, а также комплексном анализе проекта.

Анализ ожидаемой полезности проекта в настоящее время считается общепринятым в инвестиционном проектировании. Задача состоит в построении такой модели, которая наиболее точно связывала бы потенциальные доходы и убытки участников с индексом полезности. Ценность такой модели – это возможность использовать в качестве ориентира при принятии обоснованного решения. Данное решение отвечает не только намерениям инвестора, но и его партнеров по проекту.

Для определения ожидаемой полезности инвестиций используется следующий алгоритм:

Кроме того, существуют уникальные особенности в построении функций закупок для реальных капиталоемких инвестиционных проектов. В инвестиционном дизайне для таких проектов используются коллегиальные решения. Следовательно, сама функция полезности должна быть обобщенной. Это, например, средневзвешенное значение выгод различных участников инвестиционных решений. Основой оценки является степень ответственности в проекте или доля партнеров. Теория ожидаемых выгод позволяет в определенной степени сформулировать методы измерения уровня риска. Предполагается, что одной и той же модели присваивается определенный результат, независимо от того, когда он произошел. Если корректировка риска является интуитивной, значение, присвоенное результату, может варьироваться в зависимости от времени и конкретного инвестиционного проекта.

Эксперты говорят, что с помощью интуитивно понятных процедур можно смоделировать сложные вычисления. Эти вычисления необходимые для оценки преимуществ крупных инвестиционных проектов. Следовательно, использование математических инструментов позволяет принимать инвестиционные решения более рационально.

Ниже мы перечислим основные факторы, которые следует учитывать при оценке привлекательности проектов реальных инвестиций и их сравнении с точки зрения ожидаемой полезности для участников.

Если вам нужна профессиональная консультация или поддержка в области инвестиционного консалтинга, свяжитесь с нами в любое время.

Что учитывать при оценке инвестиционной привлекательности проекта?

Основой построения ожидаемой функции полезности является объяснение предпосылок проекта, а также конкретной программы поведения инвесторов на этапе технико-экономического обоснования.

Структура бизнес-плана в международной инвестиционной практике может незначительно отличаться, но большинство важных пунктов планирования схожи. Однако структура и содержание отдельных элементов различны.

Среди важных разделов бизнес-плана при прогнозировании экономических показателей наиболее важным является маркетинговый план. Документ содержит оценку рыночных возможностей компании

Объем сбыта продукции (услуг) с точки зрения прогнозирования наиболее важен. Анализ рынка и прогноз формирования уровня и структуры спроса на продукцию предопределяют результат реализации проекта. Результаты маркетинговых исследований также являются базой для разработки долгосрочной стратегии и краткосрочной тактики фирмы, определяют будущие потребности в финансовых ресурсах.

План маркетинга – едва ли не единственный источник информации о коммерческих результатах проекта. Без прогнозных объемов реализации продукции и понимания оценки рыночных цен невозможно судить о правильности инвестиционных решений.

Наконец, третьим существенным элементом процедуры обоснования принятия инвестиционных решений является комплексный анализ проектов, целесообразно проводить на основе коэффициентов, характеризующих инвестиционную привлекательность проектов.

Основной задачей при оценке инвестиционной привлекательности проекта является определение критериев целесообразности капитальных вложений. На сегодняшний день эксперты предложили десятки таких критериев. Данные критерии в той или иной степени применяются в практике инвестиционного проектирования.

Группы критериев инвестиционной привлекательности проектов включают:

На этапе обоснования инвестиционных решений из-за отсутствия исходной информации отдельные коэффициенты не могут быть рассчитаны. Однако на этом этапе при оценке эффективности долгосрочного проекта, можно рассчитать базовую стоимость. Заемный капитал на основе амортизации потока доходов без учета ликвидационной стоимости.

В случае проектов модернизации, которые предусматривают только замену оборудования, срок службы которого близок к отчетному периоду, финансовый анализ эффективности инвестиционных проектов, в котором характеристики должны определяться с учетом амортизации и ликвидационной стоимости оборудования, должны быть приняты во внимание следующие факторы: крупные капитальные вложения обычно требуют заимствования, поскольку немногие компании имеют достаточно свободных средств, которые могут быть заморожены для долгосрочных проектов с высоким риском и высокой неопределенностью. Стоимость собственных финансовых ресурсов может быть значительно выше, чем стоимость кредитных средств. Высокая стоимость капитала может быть объяснена потерей прибыли в результате размещения альтернативного, более прибыльного капитала. Собственные ресурсы компании в определенной степени можно считать “дешевыми”, поскольку трудно определить упущенную выгоду из-за условий реального сектора. Финансовый анализ эффективности проекта с учетом заемного капитала должен проводиться в рамках комплексной оценки привлекательности инвестиционного проекта. Следует учитывать, что снижение средневзвешенной стоимости капитала положительно сказывается на эффективности принимаемых инвестиционных проектов.

 Для обоснования инвестиционных решений обычно рекомендуется использовать следующие критерии:

Основными критериями доходности капитальных вложений являются:

Ограниченный доступ к финансированию может стать серьезным препятствием для инвестиционной деятельности компании. Этот момент важно учитывать профессионалам, занимающимся инвестиционным проектированием. Из-за ограниченного доступа к капиталу, компании проводят специальные стратегии для обеспечения развития в условиях ограниченных инвестиций. По итогу проект завершается с положительными перспективами.

Различают три возможных сценария ограничения финансовых ресурсов:

Поэтому профессиональная оценка инвестиционного проекта передовыми методами требует приоритетного внимания. Следует учитывая масштабы потенциальных потерь в результате неправильного решения в реальном секторе, где компания отвечает на вопрос о целесообразности инвестиций и рационально доступных финансовых ресурсах.

 Если вы нуждаетесь в услугах инвестиционного консалтинга, финансовом моделировании или управлении проектами, свяжитесь с представителем Клуба.

Мы также предлагаем долгосрочные кредиты для крупных проектов в области энергетики, добычи полезных ископаемых, сельского хозяйства, промышленности и недвижимости по всему миру.