Долговое финансирование (Debt Funding)

Инвестиции и долговое финансирование крупных коммерческих проектов широко используются для строительства капиталоемких объектов в энергетике, инфраструктуре и других секторах экономики.

Успешный бизнес должен привлекать источник финансирования, который удовлетворяет производственные и инвестиционные потребности компании. Необходимо выбрать лучший источник финансирования, который соответствует определенным критериям с стороны затрат капитала и времени. Благодаря этому удается поддерживать финансовую ликвидность и непрерывность бизнеса. Все инвестиционные затраты должны покрываться за счет запланированного притока средств. Каждый источник капитала и долга отличается с точки зрения привлечения средств, средневзвешенной стоимости капитала и других критериев. Последствия использования разных источников финансирования могут быть разными (например, высокий риск неплатежеспособности, изменение структуры капитала).

Внешние ресурсы обычно используются для развития бизнеса. Таким образом наиболее важным решением для любой компании является выбор правильного источника заемного финансирования. Лица, принимающие управленческие решения, должны учитывать множество факторов и использовать экспертные заключения независимых финансовых консультантов.

Международный клуб ” ВР ” (Club) предлагает компаниям долговое финансирование на льготных условиях. Финансовая команда клуба также предоставляет консультации по управлению бизнесом по вопросам финансирования, инвестиций и маркетинга.

Долговое финансирование или акционерное финансирование: сравнение возможностей.

Использование заемного финансирования для инвестиционных проектов обычно позволяет компании оплачивать расходы на приобретение и эксплуатацию. Помимо этого, погашать будущие долги по дополнительному расширению, модернизации или заимствованию, предоставляемым самим проектом, и другие виды деятельности компании, когда самофинансирование для реализации проекта явно недостаточно. В настоящее время большинство крупных компаний имеют доступ к различным источникам финансирования. Подразумеваются такие источники, как банковские кредиты и акции, привлеченные через фондовый рынок. Краткосрочные ссуды лучше всего подходят для финансирования повседневных дел. К ним относится закупка сырья, топлива и оборудования, выплата заработной платы, а также финансовых обязательств. Однако выбор источников финансирования для долгосрочных проектов не так очевиден.

Долговое финансирование.

Долговое финансирование – это, по сути, привлечение средств от банков, других финансовых учреждений и предприятий. Используется для поддержания текущей деятельности или реализации инвестиционных проектов. Долговое финансирование принимает различные формы в зависимости от источника, схемы финансирования, сроков и метода погашения. Преимущества финансирования за счет проектного кредита. Наиболее важным преимуществом этого подхода является сохранение контроля над бизнесом. В отличие от долевого финансирования, кредитование не предполагает передачу части бизнеса в форме акций кредитору.

Преимущества долгового финансирования включают:

В этом случае имущество остается в руках прежнего владельца. Благодаря этому кредитор может повлиять на решение руководства компании, а также на установленные проценты. Корпоративный контроль особенно необходим компаниям, которые реализуют агрессивные бизнес-стратегии. Для такой компании потеря части ее активов в случае невыполнения обязательств может считаться незначительной по сравнению с потерей части ее независимости и прибыли. Если долговое финансирование инвестиционного проекта осуществляется с тщательным планированием и профессиональной юридической помощью, риск потери имущества заемщика минимален.

Вторым преимуществом этого типа финансирования может быть оптимизация налогообложения. Уплата процентов может рассматриваться как расходы компании, которые не облагаются налогом. В результате профессионально организованное и правильно выполненное долговое финансирование может снизить налоговую задолженность заемщика. В конце концов, постоянное погашение долга повышает кредитоспособность компании-заемщика. Помимо этого значительно упрощает доступ компаний к заемному финансированию и финансовую стабильность всей компании. Следовательно, при реализации последующих капиталоемких проектов появится возможность получить кредиты на более выгодных условиях.

Недостатки долгового финансирования.

Если говорить о негативных сторонах данного финансирования, то большим недостатком является высокая стоимость заемных средств. Компания обязана выплатить не только основную сумму кредита, но и проценты, комиссионные, страховку и т.д. Ссуды, которые фигурируют в качестве финансовых обязательств в регулярных отчетах заемщика, с годами становятся серьезным финансовым бременем для компаний и ограничивают деловую активность. Долгосрочные постоянные платежи обусловлены тем, что рыночные, экономические и политические реалии не были предусмотрены надолго.

Еще одна проблема – сложность самого процесса кредитования.

Получение долгосрочного кредита требует длительного и тщательного рассмотрения заявителя банком. Особенно если речь идет о крупных суммах в размере около 5 миллионов евро и более. Помимо подготовки заявки и пакета официальных документов (включая финансовую отчетность), компания заемщика часто должна предоставлять кредитные гарантии. Недвижимое имущество (фабрики, коммерческие и жилые помещения, земельные участки) и движимое имущество (инвентарь, топливо, оборудование, строительные материалы и т. д.) могут служить защитой. Финансовые обязательства (ссуды, обеспеченные долгом) также служат обеспечением. При невыполнения обязательств по кредитному договору, кредитор может продать активы должника и возместить стоимость обязательств. Возможность потери части активов компании представляет собой долгосрочный риск для заемщика.

Гарантированные кредиты могут предоставляться под официальную гарантию государственных учреждений. Международные организации, крупные корпорации или других авторитетные партнеры также могут выступать гарантами. Банки полагаются на гарантированные ссуды в случае сомнений в платежеспособности. Вторым критерием является то, что компания не предоставляет достаточное количество активов.

Получение крупного кредита для финансирования инвестиционного проекта очень сложно для начинающих компаний. Это связано с тем, что они не имеют хорошего кредитного рейтинга или длительной операционной истории. Компании с высокой задолженностью рассматриваются потенциальными инвесторами как рискованные, и их возможности ограничены. В заключение следует отметить, что задолженность может оказать негативное влияние на рост бизнеса. В таком случае значительная часть прибыли направляется на погашение кредита. На долгосрочной перспективе ситуация на мировом рынке непредсказуема и, как правило, очень нестабильна. Таким образом эта ситуация влияет на перспективы компании и ее выживание. В связи с этим многим компаниям приходится использовать несколько источников проектного финансирования, в том числе долевое финансирование. Выпуск акций помогает сбалансировать определенный источник капитала и сделать компанию более стабильной и прибыльной.

Акционерное финансирование: преимущества и недостатки.

Акционерное финансирование предусматривает выпуск акций для привлечения крупных инвестиций. Применяется для реализации инвестиционных проектов и поддержки деятельности компании. Это является важным источником финансирования и фактически представляет продажу части бизнеса компаниям и частным лицам. Подразумевается выплата дивидендов и частичная передача управления. Основным финансовым преимуществом является доступ к альтернативным источникам финансирования при условии, что банковские кредиты недоступны для бизнеса по определенным причинам. Это особенно необходимо на начальных этапах деятельности компании в качестве быстрого источника стартового капитала.

Преимущества акционерного финансирования включают:

Акционерное финансирование успешно используется компаниями для развития, модернизации и диверсификации своей коммерческой деятельности. В отличие от инструментов долгового финансирования, компания не увеличивает долг при выпуске акций. Этот метод финансирования не считается самым опасным. Хотя при этом вы потеряете свою свободу и вам придется заплатить деньги инвестора.

Второе преимущество акционерного финансирования – это доступ к широкому кругу инвесторов. Благодаря этому в будущем расширятся возможности финансирования компаний. Относительным преимуществом этого типа финансирования является то, что опытные промышленные инвесторы участвуют в управлении компанией. Некоторые из них могут предоставить действительно ценные решения, международные деловые контакты, доступ к новым рынкам и доступ к новому капиталу. Опытная управленческая команда, состоящая из наших партнеров, особенно важна перед открытием нового бизнеса и реализацией нового проекта.

Недостатки акционерного финансирования.

Недостатком акционерного финансирования для некоторых предпринимателей является предоставление инвесторам доли в бизнесе и процента прибыли. С ростом бизнеса дивиденды увеличиваются, а стоимость привлеченного капитала будет значительно выше, чем кредит. Нежелание делиться административными правами приводит к искусственным ограничениям на получение капитала. Однако руководство компании будет пытаться сохранить контроль.

Окончательное решение о выборе источников финансирования инвестиционных проектов, в зависимости от конкретной ситуации, сочетания рыночных факторов и соответствующих требований финансового учреждения к заявителю, индивидуально. По возможности, финансовые эксперты рекомендуют компании поддерживать тесные деловые контакты с заинтересованными сторонами. Ими выступают банки и другие финансовые учреждения для поддержания доступа к нескольким источникам финансирования.

Безвозвратное финансирование.

Источниками безвозвратного финансирования инвестиционных проектов являются субсидии и гранты. Обычно предоставляются национальными и международными финансовыми институтами для разработки приоритетных проектов в данном секторе. Этот источник финансирования, конечно, используется редко.

При правильном расходовании бюджетных средств в соответствии с положениями соглашения бизнес получает множество преимуществ:

Источники долгового финансирования инвестиционных проектов.

В начале реализации следующего капиталоемкого проекта компания должна выбрать наиболее подходящий источник финансирования. В зависимости от происхождения средств источники заемного финансирования можно разделить на государственные и частные. Последняя, самая широкая категория, включает индивидуальных инвесторов, банки, финансовые компании, лизинговые компании и т. д. Чаще всего капиталоемкие проекты осуществляются крупными компаниями со сложными корпоративными структурами. Они состоят из многочисленных децентрализованных отделов и независимых активов. Эти предприятия характеризуются долгой и успешной историей деятельности и высоким кредитным рейтингом. Благодаря этому открываются широкие возможности для получения банковских кредитов. Как правило, это общественная и авторитетная организация с разнообразными деловыми связями, Крупные компании имеют доступ к финансовым рынкам и крупным проектам в рамках государственно-частного партнерства (ГЧП). Крупные компании, работающие на зрелых рынках, извлекают выгоду из многих преимуществ этой устоявшейся и стабильной экосистемы, в том числе из-за более высоких затрат.

Реализация крупных проектов обычно требует использования долгосрочного заемного финансирования. Однако для нужд бизнеса, финансирования операционных расходов, пересмотра сроков или рефинансирования, увеличения капитала крупные компании часто сотрудничают с 5-6 банками, используют свои максимальные финансовые предложения. Каждый из них может быть привлечен в качестве заемщика. Инвестиционный проект и каждая отрасль бизнеса требуют разных решений. Очень важно обеспечить устойчивость вашего бизнеса в будущем.

Источники финансирования инвестиционных проектов для крупного бизнеса. Описание, преимущества и недостатки.

Лизинг.

Лизинг широко используются в инфраструктурных, промышленных, энергетических и других капиталоемких отраслях. Предприятиям требуются длительные периоды окупаемости и значительные финансовые ресурсы для реализации проектов. Лизинг представляет собой договорные отношения по передаче активов во временное пользование с возможностью его последующего выкупа по аналогии с арендой.

Долгосрочные кредиты.

Долгосрочные банковские кредиты используются не только для реализации капиталоемких проектов, но и для финансирования стартового капитала компании. Такие кредиты могут предоставляться консорциумом в форме крупных банков и синдицированных ссуд.

Инвестиционные кредиты.

Инвестиционные кредиты, как правило, являются одним из наиболее предпочтительных источников финансирования инвестиционных проектов. Они характеризуются высокой финансовой гибкостью и легкостью финансирования.

Выпуск облигаций.

Целевые облигационные займы предоставляются компанией, выпускающей корпоративные облигации. Основная цель – получения средств для реализации определенных инвестиционных проектов. Эта процедура требует времени и затрат. Однако облигационный заем – это традиционный банковский заем (в частности, выпуск облигаций не требует обязательств).

Акционерный капитал.

Фондовая биржа является ценным источником капитала для инвестиционной деятельности крупных компаний. Выпуск акций позволяет этим игрокам быстро привлекать значительные финансовые ресурсы, не влезая в долги.

Бюджетные субсидии.

Бюджетное финансирование крупных инвестиционных проектов не является классическим примером заемного финансирования. В таком случае средства, полученные от государства, не возвращаются при выполнении основных условий. Гранты предоставляются предприятиям для реализации социально значимых проектов. Пример таких проектов являются дороги, электростанции и предприятия по переработке отходов.

Проектное финансирование.

Проектное финансирование (ПФ) – это особый метод финансирования крупных проектов, реализуемых через специально созданные проектные компании. В то же время заемные средства направляются на ожидаемые поступления по проектам. Они несут дополнительные риски для кредиторов. ПФ позволяет вам комбинировать различные средства банковского, государственного или международного капитала с большой гибкостью.

Акционерное и долговые источники.

Акционерное и долговые источники финансирования инвестиционных проектов, которые стоит рассмотреть крупному бизнесу. В список не включены источники финансирования текущих расходов, такие как краткосрочные ссуды или овердрафты. Инструменты финансирования рисков, связанных со стартапами, здесь также не рассматривались.

Международное финансирование крупного бизнеса.

Сегодня деятельность крупных компаний больше не ограничивается одной страной или регионом. Реализация инвестиционных проектов часто осуществляется с участием партнеров из многих стран и требует использования инновационных инструментов для международного финансирования бизнеса. Основными источниками финансирования этих проектов являются государственные учреждения, коммерческие банки, международные банки развития и специализированные агентства. Недостающие средства также могут быть привлечены компаниями, выходящими на международные рынки капитала. Международный Банк развития обычно работает в определенном регионе и финансирует важные проекты на национальном или международном уровне.

Примерами таких организаций являются Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, Европейский банк реконструкции и развития и Межамериканский банк развития. Эти финансовые институты, как правило, работают при активной поддержке правительства и проводят мероприятия, направленные на стимулирование экономического роста в данном регионе, часто реализуя инвестиционные проекты на ограниченной территории (например, только инфраструктурные проекты). Эти учреждения, как правило, пользуются большим авторитетом и могут выступать в качестве гарантов реализации крупных капиталоемких проектов в глобальном масштабе.

Коммерческие банки продвигают международные проекты и предоставляют кредиты по всему миру. В настоящее время финансовые предложения крупнейших коммерческих банков очень широки. Такие гиганты, как BNP Paribas, Societe Generale и Deutsche Bank, играют важную роль в реализации международных инвестиционных проектов. Международные рынки капитала также являются источником проектного финансирования, поскольку многие компании получают крупные ссуды с использованием облигаций и депозитных сертификатов. Известными финансовыми инструментами для привлечения средств являются американские депозитарные расписки (АДР), глобальные депозитарные расписки (GDR) и облигации, номинированные в иностранной валюте.

Выбор источников финансирования проектов.

Долгосрочное финансирование требует осторожного и сбалансированного подхода к выбору финансовых продуктов, наиболее подходящих для конкретного инвестиционного проекта.

Факторы, которые должен учитывать бизнес при выборе источников финансирования:

Учитывая сложность крупных инвестиционных проектов, эксперты обычно используют комбинированные источники финансирования для увеличения потенциальных выгод и ограничения рисков.

Финансовая команда Клуба готова подробно проконсультировать вас по вопросам финансирования инвестиционной деятельности. В рамках структуры заемного капитала финансирование бизнеса может осуществляться за счет капитала и заемных средств. В любом случае капитал рассматривается как совокупность средств, внесенных в компанию для обеспечения ее деятельности. Чтобы выбрать оптимальный источник финансирования, вам необходимо определить баланс между средневзвешенной стоимостью капитала (WACC) и левериджем. Оптимальная структура капитала должна сводить к минимуму средневзвешенную стоимость капитала.

Преимуществом крупных компаний перед малыми и средними предприятиями является наличие специализированных отделов, отвечающих за управление финансовыми операциями и поддержание оптимальной структуры капитала компании. Крупные компании позволяют себе привлекать высококвалифицированных фрилансеров для консультаций по финансированию проекта. Если этого капитала недостаточно для ведения эффективной коммерческой деятельности, компания рассматривает возможность использования дополнительных источников финансирования, то есть заемного финансирования.

Стоимость акций считается высокой, поскольку инвесторы идут на высокий риск при покупке акций компании и ожидают получения значительных дивидендов, в отличие от покупателей облигаций, которые получают фиксированную доходность. Финансирование компании за счет собственного капитала только увеличивает ценность WACC для компании. Заемные средства, которые компания-заемщик получает от кредитора по фиксированной процентной ставке с определенным сроком погашения, помогут реализовать крупные инвестиционные проекты без выпуска новых акций.

Долговое финансирование может осуществляться в форме займов и выпуска облигаций.

В обоих случаях кредитор имеет право вернуть свои деньги на условиях, изложенных в договоре. Заемные средства, как правило, считаются более рискованными, чем долевое финансирование, но для успешных компаний с быстрым развитием и хорошими рыночными перспективами банковские кредиты и облигации кажутся очень привлекательными решениями. Отношение общего долга к кредиторской задолженности оценивает финансовое положение компании с помощью ряда показателей, в которых важную роль играет отношение общего долга к собственному капиталу компании. Чем ниже этот коэффициент, тем стабильнее бизнес и тем он привлекательнее для банков.

Высокое отношение долга к собственному капиталу предполагает, что компания использует относительно низкую базу собственного капитала и слишком много заемных средств. Это подвергает кредиторов высокому риску, что объясняет, почему банки неохотно продолжают финансировать такие предприятия. Это ясно показывает противоположную цель инвесторов и кредиторов. С другой стороны, кредиторы, как правило, привлекают средства для предприятий, которые хорошо поддерживаются инвестициями, в то время как инвесторы стремятся получить максимальную прибыль при минимальных инвестициях и занимать больше для обеспечения текущей деятельности компании и реализации крупных инвестиционных проектов.

Общее правило корпоративного финансирования заключается в следующем: чем больше инвесторов вкладывают средства в компанию, тем легче этой компании получить долговое финансирование.

Сбалансированность основных финансовых показателей – один из секретов экономического успеха.

Отношение денежного потока к общему долгу отношение денежного потока к корпоративному долгу является еще одним важным показателем платежеспособности потенциальных заемщиков. Денежные потоки, представленные в финансовой отчетности компании, анализируются в контексте общей задолженности и убытков за определенный период, чтобы сделать выводы о ее устойчивости.

Конечно, денежные потоки следует учитывать одновременно с другими финансовыми показателями. Например, фактические продажи компании за отчетный период могут достичь рекордно высокого уровня, но получение денежных средств в отчете, а также активная продажа товаров и услуг в кредит требует тщательного анализа затрат компании с учетом многих нюансов.использования определенного финансового рычага. По возможности банки и другие финансовые учреждения обращают внимание на наличие свободных средств в любое время, которые могут быть использованы для погашения долгов. В целом оптимизация структуры капитала предприятия направлена на снижение средневзвешенной стоимости капитала при правильном сочетании заемных и собственных средств.

Если вам нужны средства для вашего инвестиционного или бизнес-проекта, пожалуйста, свяжитесь с клубом.